马斯克将SpaceX与人为智能草创公司xAI归并，宣称要建设“太空数据中心”。但这一愿景至少必要两到三年能力实现，而对于成立仅三年的xAI而言，当下最紧迫的需要只有一个：现金。
这笔买卖已于2月2日在内华达州实现注册，SpaceX对xAI的估值为2500亿美元，对自身估值为1.5万亿美元。据知恋人士泄漏，SpaceX首席财政官Bret Johnsen在周一与约100名投资者的电话会议中承诺，这笔买卖不会推迟SpaceX打算在今年夏季或秋季进行的初次公开募股。该公司正追求以最高1.5万亿美元的估值融资500亿美元。
据The Information报路，xAI在2025年前九个月烧掉约95亿美元现金，同期收入仅约2.1亿美元，远远落后于OpenAI和Anthropic。这家公司在1月刚刚实现200亿美元融资，特斯拉上周披露向xAI投资20亿美元。相比之下，SpaceX去年实现了10亿至20亿美元的自由现金流。
部门SpaceX投资者对这笔买卖的即时反映并不乐观。持有SpaceX大量股份的电信公司EchoStar股价自上周四买卖交涉新闻传出以来已着落近5%。私募股权公司Scenic Management结合首创人Michael Sobel暗示，SpaceX股东以为，归并后公司向投资者讲述的故事必要更多诠释。
xAI的财政情况凸显了AI开发的资金亏损快率。该公司在2025年前九个月以每月超过10亿美元的快率烧钱，用于采办高端芯片和建设壮大的数据中心来运行和训练AI模型。同期收入仅约2.1亿美元，远落后于竞争敌手。
今年1月，xAI刚刚以约2300亿美元估值实现200亿美元融资。相比之下，OpenAI去年10月估值5000亿美元，据报路正追求鄙人一轮融资中将估值提升至约7500亿美元。Anthropic本月签署了一份估值3500亿美元的融资意向书。
特斯拉上周披露，2025年向xAI销售了价值4.3亿美元的Megapack大型备用电池，占其整年能源业务收入约3.4%。这些电池为xAI在田纳西州孟菲斯周边建设的数据基础设施提供电力。特斯拉还暗示，作为xAI最新一轮融资的一部门，向其投资了20亿美元。
SpaceX成立近25年，去年刚刚起头大量产生现金流。该公司通知投资者，去年实现了10亿至20亿美元的自由现金流，得益于Starlink卫星互联网业务的急剧增长。收入增长至约160亿美元，息税折旧摊销前利润约80亿美元。
近几周飞往加州霍桑与SpaceX辅导层会晤的大型基金治理公司和投资银内行们，对该公司在火箭发射领域的主导职位和Starlink的行业当吓着势印象深刻。Johnsen向投资者暗示，公司已与重要投资者就在IPO中投资500亿美元中的大部门进行了交涉。
但收购xAI可能会让这个故事件得复杂。xAI不仅以每月10亿美元的快率烧钱，最近还面对AI开发问题。据知恋人士泄漏，马斯克近几周对新Grok AI模型的延长感应沮丧，这与其他AI公司面对的问题并无二致。
卫星和电信行业钻研公司TMF Associates总裁Tim Farrar暗示："人们此刻正向AI公司投入数百亿美元，但在六个月或12个月后，他们可能会扭转主见。此刻拿到钱是可行的，但可能不会始终如此。"
马斯克在周一颁发买卖的博客文章中称，归并SpaceX和xAI的重要原因是更有效地建设“太空数据中心”。他估计，"在2到3年内，天生AI算力的最低成本方式将在太空中实现"。
太空数据中心的潜力面对强烈质疑。但据知恋人士泄漏，去年秋天Starship两次成功试射后，马斯克对发射轨路数据中心的可能性越发坚定。Starship是SpaceX有史以来最大的火箭。
卫星造作商Apex首席执行官Ian Cinnamon暗示："一年前，没有人在讨论这个。"他以为这条潜在业务线是SpaceX为将更多大型火箭送入太空提供资金的一种方式，就像Starlink卫星援手推动对SpaceX较幼的Falcon 9火箭的更多投资一样。
Ark Invest的Brett Winton暗示，xAI归并和太空数据中心打算提高了使Starship齐全可沉复使用的风险。固然Starship的两个阶段都设计为可沉复发射，但SpaceX迄今仅在火箭第一级（助推器）上展示了可沉复使用性。"思考到他们必要的发射量，他们真的必要让齐全的Starship可沉复使用，"他说。
上周，SpaceX向联国通讯委员会提出大志，要将多达100万颗卫星送入太空——这个数字远远超过目前的数量——作为大规模轨路数据中心的一部门。但该买卖为SpaceX增添了本已拥挤的工作清单，Starship仍需在2028年前实现NASA价值数十亿美元的登月合同。
周一的博客文章中没有提及任何监管核准需要，马斯克在申明第一句就暗示买卖已实现。对马斯克尤其沉要的是，他的贸易同伴、前SpaceX投资者和客户Jared Isaacman最近担任NASA局长。Isaacman支持加快扩大该机构与SpaceX合同的行动。在联国通讯委员会，主席Brendan Carr一向是SpaceX Starlink的积极支持者。
科技并购格局也产生了巨大变动。联国业务委员会此刻由特朗普录用的Andrew Ferguson辅导，而非以在拜登任内阻止大型科技买卖而闻名的Lina Khan。在AI领域，马斯克的老伴侣David Sacks担任白宫加密钱币和AI沙皇，推动联国当局限度对AI尝试室的监管。
去年12月，特朗普总统签署了一项行政号令，为AI成立单一监管框架，减弱了加州和纽约等蓝州执行自己规定的权势。该号令称："要获胜，美国AI公司必须在没有繁琐监管的情况下自由创新。"
固然马斯克还有三年第二届特朗普当局任期，但他可能只有一个短暂的共和党统一节造窗口期，中期选举将在九个月后进行，总统支持率鄙人降。
2016年，特斯拉以26亿美元收购SolarCity，将其从即将到来的流动性�；性瘸隼�。归并前，马斯克是这家太阳能业务的重要投资者，并担任公司董事长，该公司由他的堂兄弟创办。
2022年杠杆收购Twitter（后来成为X）期间，马斯克销售了数十亿美元的特斯拉股份为买卖融资。他还从SpaceX、特斯拉和隧路企业The Boring Co.挪用了数十名员工，甚至一些高管，援手他收受并对平台进行全面鼎新。
在特斯拉，马斯克与SpaceX以及最近与xAI进行了屡次关联买卖。例如，特斯拉向SpaceX销售汽车零部件和太阳能设备，这家汽车造作商还依附SpaceX为其Cybertruck开发特殊合金。据彭博报路，2025年7月，SpaceX也向xAI投资了20亿美元。
Farrar暗示，马斯克最大的粉丝和机构投资者愿意支持这些盘根错节的买卖网络或"马斯克经济"，部门原因是他们理解维持他整个投资组合壮大的象征意思。"整个事件都依赖于对他的信念，"Farrar说。"若是他帝国的任何一部门倒下或破产，那将减弱整体。"
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