新华社北京2月28日电 经济热点问答丨为何越来越多全球投资者“握别美国”新华社记者宿亮瑞银集团27日颁布分析汇报指出 ，当前美国本钱市场相对于全球市场的“回撤”幅度达近15年最高水平 ，美股“跑输”全球市场可能性较高。瑞银因而下调美股配置评级至“基准” ，而维持新兴市场股票“超配”�；痪浠八� ，这份汇报建议投资者更多配置全球市场其他股票资产 ，而不是美股。2026年以来 ，市场资金流向显示 ，越来越多投资者正“握别美国” ，转向更具吸引力的新兴市场股市。美国高盛集团数据显示 ，美股正经历1995年以来最差开局。
瑞银分析师在这份最新汇报中暗示 ，从北美市场调研了局分析 ，本钱从美国流向全球其他市场的趋向“是明确的”。这家机构暗示 ，在美国国内政策混乱、大型科技企业股票回报削减等成分影响下 ，全球投资者起头加快从美国股票市场撤资。今年岁首以来 ，追踪美国以表蓬勃和新兴经济体股市的买卖所基金ACWX涨幅超过9% ，而同期追踪美国大型企业的标普500指数经历多轮高颠簸后涨幅仅为0.3%。高盛分析团队2月初暗示 ，市场上对冲基金已经陆续周围净卖出美股 ，抛售快率达到去年美国当拘挠征“对等关税”以来的最快水平。伦敦证券买卖所集团/理柏公司此前颁布的数据也显示 ，美国投资者在从前半年里从美国股票中撤资约750亿美元 ，其中今年以来流出520亿美元。早年两个月的数据看 ，这是2010年以来资金从美股流出的最急剧度。资金流向显示 ，美股对于投资者的吸引力在减弱 ，而新兴市场经济体正受到更多青睐。数据显示 ，今年以来 ，美国投资者已经向新兴市场股市投入约260亿美元资金。
美国劳动部27日颁布最新数据显示 ，1月出产者价值指数（PPI）涨幅超市场预期。纽约股市随即着落 ，路琼斯工业均匀指数比前一买卖日着落超过500点。市场分析以为 ，PPI涨幅超预期 ，意味着主题幼我消费支出物价指数面对上行压力 ，美国通胀水平可能再次上升。物价“高血压”持续 ，将影响美联储钱币政策决定 ，让美国经济面对的挑战越发复杂 ，导致投资者对美国经济远景的忧郁持续攀升。今年以来 ，衡量投资者发急感情和市场风险的芝加哥期权买卖所颠簸指数（又称“发急指数”）上涨36.87%；与此同时 ，美元指数着落约4% ，凸显投资者对美元资产的信念在显著减弱 ，对美国本钱市场消极预期正持续发酵。作为美股指数上涨的重要驱动力 ，纽约股市科技股近期的阐发让不少投资者绝望。美国纳斯达克综合指数岁首以来已经着落2.44% ，其中集中体现科技股走势的纳斯达克100指数着落近1%。而在从前一年功夫里 ，这两个指数涨幅都达到约20%。市场人士分析 ，一旦高估值的科技股对投资者失去吸引力 ，可能导致美股持续承压下滑。
越来越多的市场分析人士以为 ，美国当前政策高度不确定是美股“跑输”全球市场的沉要原因。瑞银等机构暗示 ，美国当局反复调整关税、向盟友施压等政策 ，再加上联国当局债务高企、动辄“停摆” ，都影响了本钱市场对美国经济的信念。美国最高法院近日颁布裁决 ，认定美国《国际垂危经济权势法》未授权总统大规模征收关税。随后 ，特朗普颁发将对来自所有国度和地域的商品加征15%的关税 ，令全球业务不确定性再度上升。美股随后大幅着落 ，显示市场忧郁有关事态的不确定性 ，发急感情加剧。“这只是开启了业务政策争端的新篇章 ，而不是实现这场争端。”摩根士丹利分析师克里斯·拉尔金如是暗示。美国哈佛大学经济学与公共政策教授肯尼思·罗戈夫日前接受德国《商报》采访时暗示 ，美国最高法院的裁决不及以扭转美国当拘膜进关税政策 ，也无法扭转关税负面影响传导至美国通常消费者 ，进而影响美国经济和本钱市场走势。另表 ，美国此前威胁武力篡夺格陵兰岛的行为也引发欧洲本钱抛售美国资产 ，甚大公开讨论“本钱兵器化” ，加剧美国本钱市场动荡。与之形成鲜明对比的是 ，新兴市场经济体在展示更强的经济潜力和政策确定性 ，为投资者提供更清澈的预期 ，出格是其消费升级潜力、产业升级空间等都为投资者提供了更具吸引力的远景 ，成为越来越多投资者“握别美国”后更理性配置资产的必然选择 ，带来全球本钱配置格局更深档次的调整。（完）
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