春节前央行通过逆回购、买断式逆回购等多种公开市场工具加大资金投放
，呵护流动性维持宽松
。面对节后大量逆回购到期
，资金面若何走以及央行在公开市场若何操作引发市场关注
。 春节后首周（2/24-2/28）
，公开市场有超22000亿元逆回购到期
，其中
，7天逆回购到期规模为8524亿元、14天逆回购到期规模为14000亿元
，此表
，还将有3000亿元中期借贷方便（MLF）到期
。 “思考到节后第一周资金到期压力较大
，当局债缴款、存单到期、北交所打新压力也不弱
，叠加税期走款
，流动性缺口也显著扩张
。”财通证券在研报中暗示
，1月“存强贷弱”支持银行负债端逻辑有所弱化
，节后资金缺口边际增长
。 天风证券在研报中指出
，今年春节假期过后即为税期
，汗青上节后资金分层往往短暂走高
，主因在于非银机构节前可能有维持杠杆或持券过节需要
，节后短期融资到期压力下或阶段性推升非银资金价值
。今年节后将直接面对税期走款扰动
，大行融出改善的节拍或出现放缓
，或意味着非银资金压力改善的契机
，或将相应延缓至税期走款根基实现之后
。 该机构称
，今年春节假期共计9天
，关注现金回流银行系统的节拍
，若相对偏慢
，或增长资金供需摩擦
。同时
，当局债供给增长
，节后有3只附息国债刊行
，拟刊行规模计算3300亿元
；处所债拟刊行规模1213亿元
，规模较节前有所回落
，但加权刊行期限攀升至21.76年
，为开年以来最高
。 “支持成分在于
，央行呵护意图较强
，以及月末财政支出或逐步提快
，尤其是置换债的回流节拍或相对更快
，对银行间流动性形成补充
。”天风证券指出
。 东吴证券指出
，2026年1月中旬结构性工具“降息”之后
，中国人民银行持续加大分歧期限的流动性投放
，流动性持续维持供给丰裕的宽松状态
。后续看
，国债买卖将常态化操作
，作为流动性的有效补充
，10年期国债收益率等沉要利率将在流动性供给维持丰裕的情况下
，一连窄幅震荡的格局
，M1增快跳升已先行开释经济活性向好的信号
，随着低利率局面一连
，以及后续定期存款再配置
，流动性宽松环境持续有利于风险资产的阐发
。