这件事分歧寻常在于，宁德时期已经被幼鹏“拉黑”4年。曾毓群的这次自动造访被视为向幼鹏示好，引发整个新能源汽车行业的宽泛关注。
幼鹏和宁德时期已经一度是亲切无间的合作同伴，宁德时期是幼鹏的主题供给商，支持幼鹏P7等早期车型上市，装机占比约70%。在2021年，新能源汽车发展迅猛，全行业都遭逢电池荒，宁德时期电池供不应求，其产能不及，致P5交付延长，给幼鹏的产能和名誉造成不幼的损失。其时有市场传闻称何幼鹏为保险电池供给曾亲自由宁德时期蹲守一周未果，固然何幼鹏否定了传闻，侧面印证了幼鹏其时对动力电池的强烈需要。
或受此事影响，何幼鹏随后逐步引入中创新航、亿纬锂能等多家电池供给商，宁德时期电池被逐步边缘化，2022年至2025年宁德时期在幼鹏汽车的装机量险些为0。
从上图能够发现，无论新款幼鹏P5的亿纬锂能，还是幼鹏P7的中创新航，甚至幼鹏G9的智鹏造作，电池供给商都不是宁德时期。幼鹏从没认可“拉黑”宁德时期，却用现尝试动和宁德时期进行了宰割。
自2021年那次“断供”风浪后，曾毓群这次到访是4年来两家公司掌舵人初次正式互动，曾毓群的自动示好，是两家巨头建复关系的起头。幼鹏边缘化宁德时期脱节了对单一供给商的依赖，却在高端化遭逢技术挑战，在宁德时期市场占有率下滑的情况下，各有所需的两家又站在了一路。
曾毓群到访后，幼鹏股价一波连涨，而宁德时期股价则出现幼幅回落，截至1月5日收盘幼鹏港股市值1506亿港元，宁德时期市值为1.72万亿元。
宁德时期是国内为数不多市值过万亿的企业。因其在行业中的超强主导职位，把握肯定的市场话语权及议价权，让好多车企又爱又恨，好多车企的大部门利润都“上交”给了宁德时期，时任广汽董事长的曾庆洪曾在世界动力电池大会上直言“我们在给宁德时期打工”。他暗示动力电池成本已占到他们汽车的40%-60%。坊间还有句说法是“哪家车企卖得好赢家都是宁德时期”。
在2020年之前，动力电池的成本呈逐年降落趋向，2019年的时辰，磷酸铁锂电池价值在0.8元/Wh左右，选取CTP规划的磷酸铁锂电池约0.6元/Wh；三元锂离子电池的价值区间为0.8-1.2元/Wh。续航500KM左右的电动车，标配根基是60KWh左右的磷酸铁锂电池，以此推算成本约为5万元，占整车价值的四分之一至三分之一。
2020年之后，新能源汽车市场大发作，表加电池原资料不休上涨，宁德时期也不得不进行涨价，其时2021年到2022年涨价两次，每次涨价一万元�；虿庞辛瞬簧俪灯蠓⒊觥叭嗄率逼诰靡印钡母刑�。
为应对电池�；�，不少车企选择自研电池，蕴含幼鹏。幼鹏G9的动力电池使用的是智鹏造作，这个名字较为陌生，天眼查显示这是家2021年成立的公司，由广州鹏悦动力电池有限公司100%控股，而这家公司又由XPeng Power Battery（Hong Kong）Limited100%控股，何幼鹏显然已经防患未然，在之前就起头布局自研电池。
动力电池是属于新能源汽车的主题部件，成本始终占据3成以上，一旦电池价值上涨，就蹬宗车企被卡住了脖子，因而好多车企起头自研电池。成功的也不少，好比比亚迪刀片电池、特斯拉4680电池、广汽弹匣电池、上汽魔方电池等，为了不被卡脖子，幼鹏搞自研电池也顺理成章。终于谁都不仅愿自己的生死把握在别人手中。
2021年幼鹏汽车销量为9.8万辆，以昔时宁德时期电池装机量约70%推算，幼鹏汽车从宁德时期采购的电池量约为6.9万，同样以每辆车电池成本5万元推算，破费约34.5亿元。宁德时期2021年总营收为1304亿元，幼鹏确当量占比约为2.6%，但远不及特斯拉的130.4亿元，温反是宁德时期第二大客户，装机量为6.36GWh，幼鹏此时装机量为5.49GWh，是宁德时期第三大客户。
随后4年，幼鹏汽车销量一飞冲天，2022年至2025年，幼鹏销量别离是12.1万辆、14.2万辆、19万辆和42.9万辆，别离增长17.4%、33.8%和125.8%，尤其是2025年幼鹏销量翻了一倍有余，在梦想销量下滑18%和温反增长46.8%的竞争敌手阐发中，幼鹏阐发可谓优异。
可能曾毓群没有意识到已经的第三大客户幼鹏有望成为第一大客户，在幼鹏交出如此杰出的成就单后，市场看到幼鹏脱离了宁德时期反而活得更好，这对宁德时期来说显然不是功德。
幼鹏这期间的业绩阐发又是一大佐证。2021年至2024年，幼鹏营收由209.9亿元增长至408.7亿元，险些翻倍�３钥饕灿�2023年的103.8亿元大幅收窄至57.9亿元。2025年前三季度，幼鹏营收544.7亿元，同比增长119.96%，净吃亏降至15.23亿元，有望在2025年第四时度扭亏为盈。2025年前三季度的单季度来看，幼鹏净吃亏由6.6亿元降至第二季度4.8亿元，再降至第三季度的3.8亿元。
幼鹏毛利率的提升则为扭亏为盈提供了基础。2025年前三季度幼鹏综合毛利率别离为15.6%、17.3%和20.1%。汽车毛利率别离为10.5%、12.8%和13.1%，两项都是呈不休提升趋向。毛利率的提升和降本增效有直接关系，而电池又是降成本的重要环节。
凭据《日经新闻》报路，2025年全球电动汽车电池产能预计将达到3930GWh，同期市场需要仅为1161GWh，产能过剩比例高达3.4倍。行业预计这一供过于求的局面将持续至2030年，那时产能仍将是需要的2.4倍，电池行业面对严格的结构性挑战。
幼鹏和宁德时期再度牵手，各有各的筹算，幼鹏只管销量增长迅猛，此刻还没有盈利，而想盈利提升整车净利率是最优解，若何提升整陈符润，电池则是降本的关键。随着碳酸锂价值的回落，电池成本在整车成本中的占比固然有所降落，却还是决定毛利率的关键成分。宁德时期自动上门，必然开释肯定的价值空间，宁德时期凭借自身技术以及规�；�，能大幅降低电池成本，只有宁德时期让利给幼鹏，两家天然冰释前嫌。
宁德时期这次为何放下身段自动示好，重要还是由于市场占有率的下滑。2020年至2021年，宁德时期市场占有率超过50%，随后由于车企的自研电池等原因，占有率一路下滑，2025年第三季度已经下滑41.7%，固然依然占据行业第一的地位，其影响力却大幅收窄。
此前对宁德时期威胁不大的二线电池厂商大幅增长，2025年前11个月中创新航市占率提升至6.95%、国轩高科提升至5.63%、亿纬锂能也提升至4.10%，蜂巢提升至2.6%，除宁德时期市占率下滑之表，其他竞争敌手市占率均有提升，中创新航2021年市占率3%，国轩高科同期市占率不及2%，同期蜂巢市占率不及1%。同使剽些电池企业和宁德时期在技术差距缩幼，在本钱加持下急剧上量，抢占中低端与特定细分市场。
好多车企也起头追求减轻对宁德时期的依赖，比亚迪早已实现电池自食其力，特斯拉除了自研4680电池之表，还扩大了与松下、LG等巨头合作规模，预防宁德时期卡自己脖子，温反、幼鹏等则加快自建电池厂进度。
宁德时期2025年三季报显示，前三季杜转收2831亿元，同比增长9.28%；净利润490.3亿元，同比增长36.2%。净利润增幅大幅当吓转收增幅，和其毛利率和净利率提升有关，25.31%的毛利率相比上一年同期的24.97%提升了0.34个百分点，净利率由去年同期的14.95%大幅提升至18.47%，提升了3.52个百分点，这对营收体量数千亿的宁德时期来说，净利率的提升意味着赚得更多。
在市场占有率下滑，营收增幅只有个位数的情况下，宁德时期净利润增幅近四成，并非产品单价的提升，而是成本端改善、产品结构优化、异时时性收益增厚、用度率降落与规模效应共振。其中投资收益52.4亿元，同比增长66%。同时动力电池端麒麟、神行等高端产品占比达60%以上，技术溢价带头单Wh毛利约0.14元。在全球动力电池市场供大于求的大布景下，宁德时期也不得不降价来适应市场，动力电池整年均价约0.60至0.67元/ Wh，同比降约10%，2025年第三季度环比吃旖，储能电池均价约0.50至0.56元/Wh，同比降超20%。曾毓群这次自动造访幼鹏，是居安思危的阐发。
宁德时期如今依然是电池领域的一哥，具备超强的规模效应，能够极限压缩成本，技术上固然被二线电池厂商追赶，却始终处于领跑者的地位。这次和幼鹏的再度牵手，对二线电池厂商也是挑战，当幼鹏这样的车企发现宁德时期不仅高端化产品的技术优势显著，价值也很亲民时，二线电池厂商将很难再有生计空间，在当前的存量竞争阶段，其生计空间正被急剧压缩。二线厂商面对一场严格的关于现金流和市场份额的生计考验。
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