财联社1月25日讯（编纂 夏军雄）分析人士指出 ，在金属需要飙升、关键矿产供给趋紧的布景下 ，全球矿业股已跃升至基金经理“必配清单”的前列 ，预示着该板块或将迎来新一轮超等周期。
自2025岁首以来 ，MSCI金属与矿业指数累计上涨近90% ，大幅跑赢半导体、全球银行以及美股七巨头（Magnificent Seven）。而随着机械人、电动汽车以及人为智能（AI）数据中心的急剧发展不休将金属价值推向新高 ，这波行情丝毫没有停息迹象。
这种强势阐发与此前几年形成鲜明反差。此前矿业板块一度不受青睐 ，受造于大量商品价值剧烈颠簸等成分 ，但如今 ，曾大量配置科技和金融股的基金经理 ，似乎沉新对矿业板块获得信念。
Pepperstone Group Ltd.钻研战术师Dilin Wu暗示：“矿业股正悄然从一个蹩脚的防御型配置 ，转变为投资组合中的主题支柱——这是少数几个既能受益于钱币政策变动 ，又能应对日益动荡地缘政治环境的板块之一。”
造成这一转变的关键驱动力在于 ，铜、铝等大量商品与经济周期的有关性鄙人降。它们从前被视为短周期买卖品 ，价值取决于全球经济增快快慢 ，如今却逐步演变为结构性投资资产。
因而 ，每当疲弱的经济数据打压矿业股时 ，市场往往迅快出现“逢低买入”的资金。凭据美国银行的月度调查 ，欧洲基金经理目前对矿业板块的净超配比例达到26% ，为四年来最高水平 ，不外仍低于2008年时的38%。
Stoxx 600基础资源指数的远期市净率约为0.47 ，相对于MSCI全球指数存在显著折价。这一水平不仅比持久均值0.59低约20% ，也远低于此前周期高点的0.7 以上。
Gabriel还指出 ，矿业公司越来越偏差于“收购而非自建”。当前行业内并购活动频仍 ，典型案例蕴含英美资源集团收购泰克资源 ，以及力拓与嘉能可（Glencore）潜在的归并可能性。
摩根士丹利以为 ，除了矿业自身本钱密集的个性表 ，这一趋向也反映出矿企钻营规模扩张与资产组合优化的意愿 ，尤其是在铜领域。
当然 ，诸如必和必拓和力拓等大型矿企目前依然重要依赖铁矿石盈利 ，而铁矿石目前依然成承压 ，这也推动矿企加快向铜领域并购布局。自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）与Antofagasta是少数专一铜业务的企业。
Ferres说：当任何资产价值出现非线性、甚至抛物线式上涨时 ，我城市感应忧郁 ，这也是我们目前相对审慎的原因。但矿业股的估值极度便宜。若是金价维持高位 ，我们会在回调时沉新进场或逐步加仓。”
在黄金方面 ，BI分析师以为金价可能上探每盎司5000美元 ，而高盛集团则预计到2026年底金价将达到5400美元 ，较当前水平仍有约8%的上涨空间。
新加坡Reed Capital Partners Ltd.首席投资官Gerald Gan暗示：“当前推动大量商品上涨的力量更强、也越发多元。将来几个月 ，我们打算逐步提高投资组合中对矿业股的配置比例。”
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