近日，深圳市中级人民法院颁布了“2025年度金融审判典型案例”，其中天然人林某诉易某在把持三夫户表（002780.SZ）股票期间造成损失，经第三方测算，林某获赔157169.56元。
深圳市中院以为，该案对把持证券买卖市场责任纠纷案的裁判规定作出了有益的索求，为�；ね蹲收吆戏ㄈɡ⒘⑻褰グ殉种と谐⌒形⑹鼗け厩谐≈刃颉⒈Ｏ毡厩谐「咧柿糠⒄固峁┝斯娑ㄖ敢筒门醒�。
2021年8月13日，三夫户表布告称，公司董事易伟于2021年8月13日收到中国证券监督治理委员会出具的《立案奉告书》。《立案奉告书》内容如下：“因你涉嫌把持‘三夫户表’，犯法从事证券投资征询，凭据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等司法律规，2021年7月30日，我会决定对你立案。”
据中国证券投资基金业协会，春山新棠成立于2015年，治理规模在0-5亿元期间，其旗下有5只产品，但3只已算帐，另2只则存在未齐全披露年报信息的情景。
春山新棠旗下的基金产品正是易伟用来买卖三夫户表股票的通路之一，行政处罚决定书提到，凭据资金关联、买卖硬件关联、询问笔录等证据，足以认定2018年11月1日至2020年6月19日(以下简称把持期间)，易伟以直接节造账户、受托治理账户、借入配资账户等大局现实节造76个证券账户(以下简称账户组)，用于买卖三夫户表。
据行政处罚书披露的细节，在2019年4月17日至2020年6月19日期间，易伟分四个阶段集中利用资金优势、持股优势陆续买卖，在自己现实节造的账户之间进行买卖等大局，把持三夫户表股票价值。
行政处罚书提到，在2018年11月1日至2020年6月19日，三夫户表共计398个买卖日，涉案账户组365个买卖日存在买入成交，329个买卖日存在在自己现实节造的账户之间进行买卖的情况，账户组对倒量占市场竞价成交量最高达到25.14%。
证监会以为，易伟存在影响三夫户表股票价值的有意。重要体此刻易伟向其现实节造的春山新棠买卖员李某、黄某华颁布买卖指令，铺排买卖员依照其指定的功夫和价值，利用资金优势、持股优势影响三夫户表股票价值和买卖量。截至目前，余股已全数卖出，账户组共计盈利2797.06万元。综上，易伟的行为组成了把持证券市场行为。
据行政处罚决定书，2020年5月26日至2021年3月15日，易伟未获得从事证券投资征询业务的核准，不具备证券投资征询从业资格及业务资质。但是2020年5月26日，易伟使用微博账号“易伟”颁布招募会员信息，内容为销售“老易投资教育幼宇宙”船票及有关联系方式。易伟通过微博、微信提供推荐个股、预测行情、领导操作等证券征询服务。
对此，调查认定，2020年5月26日至2021年3月15日，共有534人参与易伟投资征询群，并现实向易伟指定收款银行账户支付会员费。易伟计算收入2394.22万元。以上事实有微博账户资料、数据截屏、邮件数据、资金流水、询问笔录等证据证明，足以认定。
综合上述违法行为，证监会充公易伟把持三夫户表违法所得2797.06万元，并处以2797.06万元的�？�；充公易伟犯法从事证券投资征询违法所得2394.22万元，并处以2000万元�？�。易伟最终总计被罚没9980.34万元。
深圳市中院以为，易某通过集中资金优势、持股优势陆续买卖及在自己现实节造的账户之间进行买卖等大局，把持三夫户表股票价值，其行为组成把持证券市场。
凭据《行政处罚决定书》认定的事实，本案把持证券市场行为的起头日为2018年11月1日，实现日为2020年6月19日。以把持行为实现日为起算时点，借鉴《最高人民法院关于审理证券市场虚伪陈述侵权民事赔偿案件的若干划定》第26条之划定对影响解除日进行合理限造，认定2020年7月14日为影响解除日。
2021年8月14日，三夫户表颁布了《关于公司董事收到立案奉告书暨董事辞职的布告》，明确披露了易某因涉嫌把持三夫户表股票而被立案调查，故以其后第一个买卖日即2021年8月16日为案涉把持证券市场行为的告发日。
因而在本案中，林某某的买卖均产生在易某把持证券市场行为告发日2021年8月16日之前，且告发日在影响解除日2020年7月14日之后，林某某对易某把持证券市场行为并不知悉，其主观上系善意。
此表，易某并未提交任何足以颠覆买卖因果关系推定的证据，故本案合用买卖因果关系推定准则，即林某某的买卖与易某的把持证券市场行为拥有买卖因果关系。最终，深圳市中院判决易某赔偿林某某投资损失。法院委托第三方对林某某的损失进行测算，损失金额为157169.56元。
对于该案的意思，深圳市中院以为，涉及把持证券市场的民事赔偿案件，并没有有关司法诠释等规范性文件提供更为具体的裁判规定。
本案在选取行政监管部门认定把持证券市场行为的起头日、实现日的基础上，论证了参照虚伪陈述司法诠释第26条认定把持证券市场行为影响解除日的合理性，并进而提出把持证券市场行为告发日可能对投资者投资证券买卖因果关系产生影响。若是告发日在影响解除日之前，那么投资者在告发日之后、影响解除之日之前的买卖即不具备买卖因果关系。
因而，深圳市中院以为，本案对把持证券买卖市场责任纠纷案的裁判规定作出了有益的索求，为�；ね蹲收吆戏ㄈɡ⒘⑻褰グ殉种と谐⌒形⑹鼗け厩谐≈刃颉⒈Ｏ毡厩谐「咧柿糠⒄固峁┝斯娑ㄖ敢筒门醒�。
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