自动驾驶赛路又有一家公司奔赴本钱市场。上海伯镭智能科技股份有限公司（以下简称“伯镭科技”）近日正式递表港交所 ，其营收从2023年的6956.5万元涨到2024年的1.71亿元 ，再增至去年前三季度的3.15亿元 ，同比增长超800%。按2024年出货量及营收计 ，伯镭科技为全球最大的纯电自动驾驶矿卡提供商。
光鲜的增快背后是严沉的客户依赖 ，去年前三季度 ，单一最大客户贡献高达65%的营收 ，前五大客户营收占比97.7%。伯镭科技选择自主矿车品牌覆盖市场 ，通过产品结构升级推动均匀售价上涨 ，试图在吃亏扩大的窄门中得救。绑定矿业巨头是伯镭科技腾飞的推力 ，也是悬在头顶的达摩克利斯之剑 ，这场关于自动驾驶贸易化落地的尝试 ，正随着招股书的递交进入热潮。
为了强调自身业务特点或在某个领域的优势 ，筹备上市的企业�；嵩谧约核Φ男幸登凹由弦恍┒ㄓ�。近日递表的伯镭科技这样描述自己：“凭据灼识征询的资料 ，于2024年按出货量及收入计 ，我们是全球最大的电动无人驾驶矿卡提供商 ，是中国首家推出自主品牌自动驾驶矿卡并实现量产的企业。”
销售纯电自动驾驶矿车属于伯镭科技的主力业务智车 ，凭据灼识征询的资料 ，在自动驾驶矿卡解决规划提供商中 ，伯镭科技是业内唯一占有自主出产设施的供给商 ，同时也是充换电一体矿卡的独家提供商。
智车业务重要通过三种方式获得营收 ，除了向终端客户直接销售车辆 ，还蕴含向租赁公司销售车辆以及销售iDrive自动驾驶系统在内的自动驾驶解决规划。以招股书披露的2023年、2024年及去年前三季度业绩为准 ，智车业务营收别离为5788.7万元、1.49亿元、2.91亿元 ，营收占比别离为83.2%、87.2%、92.4%。
相比2024年前三季度 ，伯镭科技在去年前三季度销售的自动驾驶矿卡数量从0增至136辆 ，这也成为智车业务营收同比增长1298.6%的重要原因。对于136辆矿卡的车型比例以及选取自有品牌模式的运营原因 ，北京商报记者通过官方渠路对伯镭科技进行采访 ，但截至发稿对方未予回应。
不外 ，伯镭科技方面在招股书中暗示 ，公司礼聘第三方供给商提供产品造作所需的零部件及组件 ，也与合同造作商合作 ，由其掌管车辆及其他产品的造作、组装与测试工作。同时在风险成分板块提到 ，“公司依赖第三方供给商造作、组装及测试BB电子产品 ，会减弱我们对产品数量与质量的节造 ，并可能侵害BB电子业务”。
谈到这种组合 ，北京社科院副钻研员王鹏向北京商报记者暗示 ，公司所称的“自主出产设施” ，通常指代自动驾驶系统的主题集成、传感器校准以及软硬件联调的关键环节。认可对第三方的依赖 ，是为了向投资者揭示供给链中断的客观风险 ，也是为了划清技术规划与硬件造作之间的责任天堑。
作为承�？笊皆耸涔ぷ鞯闹魈馍璞� ，自动驾驶矿卡是推动矿山自动化的起点 ，加上挖掘、采装、补能等环节 ，组成了全作业链条。在整个链条中 ，伯镭科技不限于卖车。
招股书显示 ，伯镭科技的业务疆域由智车、智矿和智运三个板块组成。智矿解决规划定位于整矿科技化总承包服务商 ，提供覆盖装载、运输、卸载、能源补给一体化解决规划 ，营收起源于整体解决规划套装 ，蕴含设备销售、装置调试以及运维服务费。智运业务为矿山提供无人运输服务 ，营收起源于按月收取的持续性运营服务费。
凭据灼识征询的资料 ，2024年通常矿卡的均价约为150万元。随着技术迭代升级及造作成本因规模经济而不休降落 ，矿卡的均价预计将随着功夫的推移呈稳步下行趋向。
自动驾驶套件的重要成本是蕴含激光雷达、毫米波雷达等在内的自动驾驶传感器。凭据产业预估 ，激光雷达（四级自动驾驶车辆中用于指标侦测与辨识的关键传感器）的单价预计自2024年至2030年将降落约30%。
解读智车业务营收上涨时 ，伯镭科技方面暗示 ，“我们通过将销售组合战术性地转向更高吨位及更高价值的矿卡型号 ，例如伯镭电牛145矿卡 ，与2023年较为普遍的伯镭电牛105型号相比 ，该型号具备更高的均匀售价”。
简而言之 ，固然矿车均价鄙人降 ，但公司试图通过销售更大载沉、更高配置的旗舰车型 ，拉高整体客单价。145吨级矿卡对比105吨级矿卡 ，不仅是载沉量的提升 ，更是电池容量、线控底盘复杂度以及自动驾驶算力需要的全面升级。这种产品结构的“向上得救” ，是伯镭科技在行业均价下行周期中 ，维持营收高增长和毛利率不变的伎俩。
一个插曲是 ，伯镭科技缔造之初并没有直接对准自动驾驶矿卡赛路。2015年伯镭科技在上海张江成立有限责任公司 ，推出光伏电站智能巡检系统 ，2018年与钼及钨出产商合作 ，打造中国首个电动自动驾驶矿卡车队 ，2020年与合作同伴建设无人驾驶矿卡出产基地。
伯镭科技的客户重要为矿山服务公司、矿主、矿卡OEM及租赁公司。凭据招股书 ，公司已获得头部矿山服务企业超千台自动驾驶矿卡的订单。在2023年、2024年及2025年前三季度 ，源自五大客户的营收别离为6360万元、1.64亿元及3.08亿元 ，别离占总营收的91.5%、96.1%及97.7% ，最大客户的营收占比别离为70.4%、37.9%及65%。
天使投资人郭涛向北京商报记者暗示 ，“短期看 ，大客户能带来不变订单与收入 ，援试祗业急剧起量 ，但过度依赖会导致议价权减弱 ，若是客户缩减采购或合作改观 ，将直接冲击营收。不外 ，企业发展的主题风险更取决于技术迭代能力与行业需要匹配度 ，若是矿卡自动驾驶技术被颠覆 ，或矿业智能化转型进度不及预期 ，即便客户分散 ，企业仍可能面对生计�；�。
无纯电动还是主打自有品牌矿卡 ，伯镭科技还没有跑通贸易模式。2023年、2024年公司经调整净吃亏额别离为3228.1万元、6042.8万元 ，去年前三季度该数字为5330.4万元 ，同比扩大17.9%。
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