1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（简称“智谱”）正式在香港结合买卖所挂牌上市。这意味着，全球首家以通用人为智能（AGI）基座模型为主题业务的上市公司花落中国。
智谱首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港元。在智谱本次IPO刊行中，香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，以每股116.20港元的刊行价推算，智谱本次IPO募资总额超43亿港元。
智谱董事长刘德兵在上市致辞中暗示：“全球领域内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，极度有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个汗青性的起点。”
刘德兵暗示，“让机械像人一样思虑”是智谱从缔造第一天起就选择的方向，是智谱人坚持不懈奋斗的唯一指标，“2021年，我们推出自己的算法架构GLM。今年，GLM-4.7的颁布让BB电子模型跻出身界当先，为我们冲刺AGI打下沉要根基。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境界，我们但愿在AGI的索求过程上能走到智能的终极境界。”
在投资者方面，智谱投资方蕴含北京主题国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人等组成的全明星基石投资阵容，JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、Perseverance Asset Management 等11家基石投资者计算认购29.8亿港元。
值妥贴心的是，当天，清华大学推算机系教授、智谱缔造提议人兼首席科学家唐杰颁布内部信，信中提到已经和DeepSeek首创人梁文锋有过沟通，“DeepSeek的出现警醒了我们，文锋2023年创业的时辰和我聊过，其时我并没有意识到他对AGI如此执着，感激他带给我好多不一样的思虑。”
据唐杰泄漏，智谱很快就会推出最新大模型GLM-5：很快GLM-5将跟各人碰头，通过进一步的Scaling融洽多全新技术改进，相信GLM-5会带给各人好多别致履历，让AI助各人实现更多真实工作。
在香港科技大学做短期接见时，和杨强教授在尝试室一楼的咖啡厅无意际遇。我说这几天咖啡喝的太多，感触有点上瘾，必要戒一戒了。
“让机械像人一样思虑”是智谱从头至尾的愿景和梦想，也是智谱人坚持不懈奋斗的唯一指标。2018年底，在人脑认知的双系统理论的启发下，我们设计了一个占有快思虑+慢思虑的机械“认知”系统。2019年我们正式成立智谱，起头尝试索求AGI，实现“让机械像人一样思虑”的雄伟愿景。这里的最大挑战可能是直到今天也没有人蕴含我们自己可能给出一个正确的AGI界说以及若何实现AGI的技术蹊径，也许这正是索求AGI的魅力地点。
我们处在汗青上一个从未有过的非凡时刻，一个技术再一次颠覆式地扭转世界的时刻。大模型不仅是通用人为智能的关键底座，更有望成为驱动出产力刷新的主题引擎。
回首一路走来的过程，我们能走到今天的一个沉要原因是，我们始终对峙做让用户真正用得上的AI技术。只有真正有人用的理论、技术或产品能力最终成为AGI之路上的沉要成就。当然，不是所有的创新都能成功，我们也有好多有风险的项目都以败告终，但这也往往教会了我们从失败中罗致力量，这让智谱变得更壮大，对AGI的理解也更深刻。更沉要的是，这让我们注沉实用的同时，不再只盯着短期收益：援手用户、援手国度、援手全球科技进取成为智谱的持久指标。
2020年，我们推出了自己的大模型算法架构GLM，并起头尝试训练100亿参数的基座模型，模型很成功，得到蕴含美团在内的好多企业试用，这是一个很斗胆的尝试，由于昔时还是BERT模型横行的幼模型时期。但其时的成功距离我们妄想中的AGI还遥不成及。部门原因是模型的知识量还不够大，而另一部门原因则是模型还不会像人一样推理思虑。
2021到2022年，大模型发展并不顺利，大无数人并不接受“让机械像人一样思虑」剽种类似登月一样的疯狂打算，也不以为这可能是个极度大的技术刷新机遇，或者胆怯失败。我们还是决定赌一把，用更无数据训练一个1300亿参数的大模型。
这个决策很难，由于还不能影响公司总体发展节拍。为此我们成立了两个专门的幼型创新团队，一个掌管模型训练，这就是后来公司的GLM三� ？�；另一个则独立掌管MaaS平台建设，当使剽两个幼团队可能相互都不知路对方的存在。2022年中，GLM-130B训出来了，其中好多精密的设计引起了全球关注；同时MaaS平台上线，也就是此刻的bigmodel.cn，有了第一批真正的API用户。随后，我们正式在公司成立了AI院，专一下一代大模型研发；成立MaaS平台部，掌管对表提供大模型API服务。有时辰，我们必要找到有足够斗胆妄想的人（甚至专门投入更多精力去找这样的人），一个斗胆雄伟的指标也许决定了一半的成功。
2023年，我和国内一个顶尖的创业前辈（其实他比我幼不少）聊AI可能对将来的扭转，我们一致以为AI会颠覆搜索、颠覆浏览器，会给每幼我带来一个全新的AI副手；甚至有了这个AI副手后，我们也不再必要利用商店，反之我们可能必要为AI打造一个“API商店”，可能这个API商店的底层逻辑就是颠覆现有的操作系统；随后，也许更沉大的颠覆是推算机自身，由于届时我们可能不是必要一个给人用的推算机了，而是适合AI的推算机。这个刷新产生的意思将是无限的，由于它将彻底沉塑推算机底层逻辑，挑战推算机界用了80年的奠基石——冯诺伊曼系统。聊到这里的时辰，我们不谋而合感触我们对AI的投入还太少了，还不够All-in。
现实也是凶残的，All-in不仅必要坚定的信想，也必要极其壮大的资金、团队支持，更必要精准的预判。2023到2024年是全球大模型的发作年，大厂纷纷“All-in”大模型，国内也掀起创业热潮，百模大战、各类AI副手层出不穷。我们那时辰可能也有失误，有技术的也有贸易的。此刻复盘，可能原因是我们自己在追赶AGI的路上有迷失的时辰，会被面前的短期收益、短期热烈所蛊惑。AGI是个技术刷新，技术是平权的，是公开通明的，是要让所有人都能用的上并从中获益。
随后DeepSeek的出现警醒了我们，文锋2023年创业的时辰和我聊过，其时我并没有意识到他对AGI如此执着，感激他带给我好多不一样的思虑。选择对AGI技术的执着钻营，不休索求AGI的上界，同时精准的将来预判成为下一步智谱必要不休改进和升华的处所。这两年让我们经历好多，更沉要的是“强化进建”了我们对AGI、对公司治理和贸易竞争的认知。
从前一年，我们其实做了一次比力系统的"强化"。我们喊出了“定力”与“成就”的标语，要求各人维持定力，不骄不躁，不不可一世，成就智谱每幼我手上的事，成就自己。岁首的时辰，所有都那么难，模型成效达不到预期，全国高低价值战，杀出沉围必要找到一个精准的突破口。我们坚守了阵地，终于找到Coding作为突破口。
若是说4月份GLM-4.1的颁布像是象征性的试探，那7月底的GLM-4.5的颁布险些更是一场决战，所有技术、平台、业务团队捏一把汗，日昼夜夜加班，我们终于迎来一场久逢的成功，接着GLM-4.6和GLM-4.7让我们模型能力方面和那些国际顶尖模型并驾齐驱。BB电子GLM-4.7 在蕴含AA、竞技场等多项评测中获得开源模型、国产模型的SOTA，来自用户侧的模型Coding和Agent真实体感也极度好，全球184个国度的15万开发者伴侣使用GLM Coding Plan，GLM-4.7颁布后MaaS平台ARR年化收入超过5亿（其中海表收入超过2亿），从2000万到5亿（25倍）仅用了10个月。
总体来说，在模型侧我们如期实现了岁首定下的4月发一个“稳住阵地”的模型、年中发一个“上牌桌”的模型（即成为 one of the best）、年底发一个Top 1的模型的整体战术。这为我们后续持续冲刺AGI技术高地打下沉要根基。
BB电子“主权AI”也迎来全新进展：马来西亚国度级MaaS平台基于Z.ai开源模型构建，GLM成为马来的国民级模型。主权AI出海是我参与了总书记座谈会后被总书记的“中国AI要走出国门”感召，但说真话我也不知路应该怎么做，BB电子国际团队敢拼敢打敢成事，实现中国大模型出海从无到有的一个里程碑。业务方面，我们敢于竞争，再次实现了年度超一倍的营收增长指标。
在各种难题和机缘并存的情况下，今天，我们以一种险些不成能的姿势成为了全球大模型第一股，这讲了然市场对我们技术与贸易价值的认可。“Make impossible possible”—— 还记得我们已经说过的吗 ？
2026年，公司的指标是成为国际领跑的大模型企业。从前一年各人会商大模型，好多在聊利用、聊生态。真正决定下一阶段格局的，还是更底层的两件事——模型架构与进建范式。同时，利用侧可能会出现一个清澈的方向：AI代替分歧工种/工作的发作年。
GLM-5。很快GLM-5将跟各人碰头，通过进一步的Scaling融洽多全新技术改进，相信GLM-5会带给各人好多别致履历，让AI助各人实现更多真实工作。全新的模型架构设计。已经宽泛使用近10年的Transformer架构已经显露出一些不及，蕴含超长高低文的推算开销、影象机造、更新机造等。这些都必要索求全新的模型架构，发现新的Scaling范式，通过芯片-算法协同设计等技术提高推算效能。拥有更强泛化能力的RL。当前主流的RLVR范式固然在数学和代码领域获得了成功，但其依赖人为机关可验证环境的局限性也日益凸显。今年必要索求更通用的RL范式，支持AI不仅能在人类指令下实现特定工作，更要能理解并执行逾越数幼时甚至数天的长时程工作。最具挑战性的索求，是开启通往持续进建与自主进化的路路。当前所有主流的AI模型，其智能在部署后根基上是静态的。它们通过一次性的、耗资巨大的训练过程获得知识，而后在利用中逐步过期。这与人脑可能从与世界的持续交互中不休进建、进化的方式截然分歧。我们必要对下一代进建范式——在线进建（Online Learning）或持续进建（Continual Learning）进行前瞻性布局。
我们不是一祖传统公司，我们也不筹算成为其中之一。我们但愿成为一家所有皆有可能产生的AI原生公司：打造不休提升智能上界的下一代模型，研发AI为主题的产品服务用户。我们要让AI成为每幼我最得力的副手，援手我们实现工作。我们以为还必要利用AI参加治理公司降本增效、做到更平正。
随着功夫的推移，一个公司往往会习惯于做同样的事件，做渐进式的改进，这会限度BB电子创新力。但在AI时期，所有都是刷新式的，我们必要有点“不舒服”能力维持创新力，能力提出革命性的设法推动下一个大的增长领域。因而，我们在智谱内部设立了一个全新部门X-Lab，这个部门将致力于用盛开的方式把更多年轻人荟萃，做前沿性索求，蕴含全新的模型架构、新的认知范式、还将孵化新项目，不局限于软件或是硬件。同时，我们也会扩大对表投资，不仅仅是战术结合已有的被投企业，也要启发新的疆域，让整个行业贯通起来，让整个生态一路繁华。在X-Lab，每幼我的使命就是做齐全颠覆式的创新，最终回归到AGI的主线。
今天是智谱生射中激昂人心的一天，是智谱汗青上一个沉要的里程碑，更是智谱一个全新时期的开启。我很喜欢Z.ai这个品牌，Z是字母表中的最后一个，代表终极境界，我们但愿在AGI的索求过程上能走到智能的终极境界，这是我们致力的指标。我们极度兴奋：
这是一个无与伦比的开心时刻，这种开心不是一时的多巴胺，而是索求 AGI 之路上堆集起来的内啡肽，让我们越发专一，实事求是，持续前行！
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