自动驾驶赛路又有一家公司奔赴本钱市场。上海伯镭智能科技股份有限公司（以下简称“伯镭科技”）近日正式递表港交所，其营收从2023年的6956.5万元涨到2024年的1.71亿元，再增至去年前三季度的3.15亿元，同比增长超800%。按2024年出货量及营收计，伯镭科技为全球最大的纯电自动驾驶矿卡提供商。
光鲜的增快背后是严沉的客户依赖，去年前三季度，单一最大客户贡献高达65%的营收，前五大客户营收占比97.7%。伯镭科技选择自主矿车品牌覆盖市场，通过产品结构升级推动均匀售价上涨，试图在吃亏扩大的窄门中得救。绑定矿业巨头是伯镭科技腾飞的推力，也是悬在头顶的达摩克利斯之剑，这场关于自动驾驶贸易化落地的尝试，正随着招股书的递交进入热潮。
为了强调自身业务特点或在某个领域的优势，筹备上市的企业�；嵩谧约核Φ男幸登凹由弦恍┒ㄓ�。近日递表的伯镭科技这样描述自己：“凭据灼识征询的资料，于2024年按出货量及收入计，我们是全球最大的电动无人驾驶矿卡提供商，是中国首家推出自主品牌自动驾驶矿卡并实现量产的企业。”
销售纯电自动驾驶矿车属于伯镭科技的主力业务智车，凭据灼识征询的资料，在自动驾驶矿卡解决规划提供商中，伯镭科技是业内唯一占有自主出产设施的供给商，同时也是充换电一体矿卡的独家提供商。
智车业务重要通过三种方式获得营收，除了向终端客户直接销售车辆，还蕴含向租赁公司销售车辆以及销售iDrive自动驾驶系统在内的自动驾驶解决规划。以招股书披露的2023年、2024年及去年前三季度业绩为准，智车业务营收别离为5788.7万元、1.49亿元、2.91亿元，营收占比别离为83.2%、87.2%、92.4%。
相比2024年前三季度，伯镭科技在去年前三季度销售的自动驾驶矿卡数量从0增至136辆，这也成为智车业务营收同比增长1298.6%的重要原因。对于136辆矿卡的车型比例以及选取自有品牌模式的运营原因，北京商报记者通过官方渠路对伯镭科技进行采访，但截至发稿对方未予回应。
不外，伯镭科技方面在招股书中暗示，公司礼聘第三方供给商提供产品造作所需的零部件及组件，也与合同造作商合作，由其掌管车辆及其他产品的造作、组装与测试工作。同时在风险成分板块提到，“公司依赖第三方供给商造作、组装及测试BB电子产品，会减弱我们对产品数量与质量的节造，并可能侵害BB电子业务”。
谈到这种组合，北京社科院副钻研员王鹏向北京商报记者暗示，公司所称的“自主出产设施”，通常指代自动驾驶系统的主题集成、传感器校准以及软硬件联调的关键环节。认可对第三方的依赖，是为了向投资者揭示供给链中断的客观风险，也是为了划清技术规划与硬件造作之间的责任天堑。
作为承�？笊皆耸涔ぷ鞯闹魈馍璞�，自动驾驶矿卡是推动矿山自动化的起点，加上挖掘、采装、补能等环节，组成了全作业链条。在整个链条中，伯镭科技不限于卖车。
招股书显示，伯镭科技的业务疆域由智车、智矿和智运三个板块组成。智矿解决规划定位于整矿科技化总承包服务商，提供覆盖装载、运输、卸载、能源补给一体化解决规划，营收起源于整体解决规划套装，蕴含设备销售、装置调试以及运维服务费。智运业务为矿山提供无人运输服务，营收起源于按月收取的持续性运营服务费。
凭据灼识征询的资料，2024年通常矿卡的均价约为150万元。随着技术迭代升级及造作成本因规模经济而不休降落，矿卡的均价预计将随着功夫的推移呈稳步下行趋向。
自动驾驶套件的重要成本是蕴含激光雷达、毫米波雷达等在内的自动驾驶传感器。凭据产业预估，激光雷达（四级自动驾驶车辆中用于指标侦测与辨识的关键传感器）的单价预计自2024年至2030年将降落约30%。
解读智车业务营收上涨时，伯镭科技方面暗示，“我们通过将销售组合战术性地转向更高吨位及更高价值的矿卡型号，例如伯镭电牛145矿卡，与2023年较为普遍的伯镭电牛105型号相比，该型号具备更高的均匀售价”。
简而言之，固然矿车均价鄙人降，但公司试图通过销售更大载沉、更高配置的旗舰车型，拉高整体客单价。145吨级矿卡对比105吨级矿卡，不仅是载沉量的提升，更是电池容量、线控底盘复杂度以及自动驾驶算力需要的全面升级。这种产品结构的“向上得救”，是伯镭科技在行业均价下行周期中，维持营收高增长和毛利率不变的伎俩。
一个插曲是，伯镭科技缔造之初并没有直接对准自动驾驶矿卡赛路。2015年伯镭科技在上海张江成立有限责任公司，推出光伏电站智能巡检系统，2018年与钼及钨出产商合作，打造中国首个电动自动驾驶矿卡车队，2020年与合作同伴建设无人驾驶矿卡出产基地。
伯镭科技的客户重要为矿山服务公司、矿主、矿卡OEM及租赁公司。凭据招股书，公司已获得头部矿山服务企业超千台自动驾驶矿卡的订单。在2023年、2024年及2025年前三季度，源自五大客户的营收别离为6360万元、1.64亿元及3.08亿元，别离占总营收的91.5%、96.1%及97.7%，最大客户的营收占比别离为70.4%、37.9%及65%。
天使投资人郭涛向北京商报记者暗示，“短期看，大客户能带来不变订单与收入，援试祗业急剧起量，但过度依赖会导致议价权减弱，若是客户缩减采购或合作改观，将直接冲击营收。不外，企业发展的主题风险更取决于技术迭代能力与行业需要匹配度，若是矿卡自动驾驶技术被颠覆，或矿业智能化转型进度不及预期，即便客户分散，企业仍可能面对生计�；�。
无纯电动还是主打自有品牌矿卡，伯镭科技还没有跑通贸易模式。2023年、2024年公司经调整净吃亏额别离为3228.1万元、6042.8万元，去年前三季度该数字为5330.4万元，同比扩大17.9%。
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