今早，白银多空双方强烈搏杀。现货白银一度突破84美元大关创汗青新高，随后高位跳水抹去逾6%的涨幅，暴涨急跌后又收窄跌幅。 供需缺口和资金炒作。全球超70%的白银，是开采铜、锌、铅等主金属时得到的副产品，扩产难度大；且全球白银已陆续5年供给赤字，2025年缺口达5000吨(约1.5亿盎司)。 钱币政策与地缘政治不确定性。美联储政策、明年降息预期，以及特朗普关税和持续俄乌矛盾引发的全球不确定性影响，使得白银等避险资产更具吸引力。 工业和投资需要。银的工业需要重要由其在太阳能电池板、电子产品、电动汽车和其他高科技利用领域的利用所驱动；预计到2026年，工业需要将大幅增长。 瑞银此前忠告称，贵金属买卖的短期风险已经显著增长，新高过后短期投资者获利告终的风险加大，且岁暮流动性稀薄可能加剧了价值颠簸，使得短期内的走势更难以解读。 然而，这并不蹬宗牛市实现，由于支持贵金属持久上涨的逻辑并未扭转——美联储降息周期开启、全球央行购金持续、地缘风险升温以及对钱币信誉的持久忧郁。