脑机接口正处于从“科学尝试”向“贸易化落地”跃迁的关键转折点。马斯克旗下Neuralink颁发将于2026年启动大规模量产，这一明确的功夫表直接引爆了市场预期。与此同时，中国在政策端（“十五五”规划、医保赋码）和技术端（临床试验突破）正加快追赶。
据澎湃新闻周二报路，近期脑机接口“独角兽”强脑科技实现约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下Neuralink以表世界第二大规模融资。投资方蕴含IDG、华登国际等顶级机构，显示一级市场资金已在大举布局。
国信证券的概想是，这是一个从0到1的增量市场。短期内，市场感情触Neuralink量产预期和国内政策利好驱动，具备高发作性；中持久看，竞争格局将分化——侵入式看技术壁垒（电极、芯片），非侵入式看贸易化落地（渠路、算法）。 投资者应沉点关注具备主题技术护城河（如自研芯片、柔性电极）以及能率先实现贸易关环（如康复医疗、消费电子）的头部企业。
国信证券陈曦炳团队指出，脑机接口的主题在于大脑电活动与表部设备之间的通讯链路，凭据植入方式的分歧，目前重要分为侵入式、半侵入式和非侵入式三大技术路线，各蹊径在信号质量、安全性和贸易化周期上存在显著差距。
特点：信号质量优于非侵入式，且创伤幼于侵入式，但仍属于三类医疗器械，需进行开颅手术。心玮医疗布局的染指式技术，通过血管植入，无需开颅。
从全球竞争格局来看，中美在脑机接口领域存在显著的结构性差距：侵入式产品美国仍当先2-5年，非侵入式产品中美根基齐头并进。
据国信证券分析，美国在侵入式脑机接口领域处于绝对当先职位，当先国内约2至5年。以Neuralink为代表的美国企业率先突破了柔性电极技术，并占有齐全的本土芯片、电极和电池供给链。Neuralink目前已实现12例侵入式临床案例，并打算在2026年启动针对盲人的Blindsight项目。
相比之下，中国在侵入式领域的关键零部件（如芯片、传感器）仍部门依赖进口，但差距在缩幼。国内的优势在于非侵入式领域，中美根基处于统一路跑线。
此表，中国占有重大的临床资源和数据潜力，且政策支持力度空前。工信部等部门已将脑机接口纳入国度战术新兴产业，2025年国度医保局出台了独立收费尺度（如侵入式置入费约6600元/次），药监局也颁布了行业尺度，为产业化摊平了路路。
在侵入式与半侵入式领域，国内企业正密集发展临床试验。据国信证券梳理，阶梯医疗与华山医院合作，实现了国内首例侵入式脑机接口系统的前瞻性临床试验，受试者可通过意想节造鼠标；脑虎科技也实现了首例高通量柔性脑机接话柄时合成汉语的临床试验。博�？档陌肭秩胧讲種EO预计将于2026年上半年获批全球首张三类医疗器械证。此表，心玮医疗与南开大学合作布局染指式技术，打算于2026年底实现首例人体植入。
在非侵入式领域，贸易化过程更为成熟。据澎湃新闻报路，脑机接口“独角兽”强脑科技（BrainCo）近期实现约20亿元融资，投资方蕴含IDG、华登国际等。作为“杭州六幼龙”之一，强脑科技已获得美国FDA和欧洲CE认证，是全球少数实现脑机接口产品规模性量产的企业，其产品涵盖脑控仿外杏注睡眠仪等。
在上市公司层面，三博脑科参加了全球首例染指式脑机接口辅助人体患肢活动职能建复试验；诚益通推出了面向教育领域的生物反馈系统；翔宇医疗和伟思医疗则在康复器械领域积极布局脑机接口版产品，多款样机已问世或在研。
机构分析以为，随着Neuralink量产预期的兑现以及国内临床试验的突破，脑机接口行业正迎来“技术与贸易化共振”的时刻。将来投资机遇将聚焦于具备主题技术壁垒的头部企业，以及在康复医疗、工业节造等场景实现贸易化关环的标的。
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